Стейкинг и Ликвидный Стейкинг
В этом уроке мы разберем фундаментальную разницу между классическим и ликвидным стейкингом, используя понятные аналогии из традиционных финансов.
1. Классический стейкинг (Native Staking)
Что это такое?
В блокчейнах Proof-of-Stake (таких как Solana, Ethereum, Cosmos) безопасность сети обеспечивают валидаторы. Чтобы валидатор вел себя честно, он должен заблокировать ("застейкать") определенное количество монет в качестве залога. Обычные пользователи могут делегировать свои монеты валидаторам, чтобы получать часть награды за безопасность.
Аналогия: Срочный банковский вклад (Депозит)
Представьте, что вы пришли в банк и открыли срочный вклад на 1 год под 10% годовых.
Суть: Вы отдаете деньги банку.
Ограничение: Ваши деньги "заморожены". Вы не можете пойти в магазин и купить на них хлеб. Вы не можете их инвестировать куда-то еще.
Штраф: Если вы захотите забрать деньги досрочно, вам придется ждать (в банке — оформлять бумаги, в крипте — ждать периода Unbonding/Деактивации) и, возможно, потерять часть выгоды.
В крипте:
Вы отправляете SOL в стейкинг. Ваши SOL работают и приносят доход, но они заблокированы. Вы не можете ими торговать или использовать в DeFi, пока не "разморозите" их (что занимает 2-3 дня в Solana или дольше в других сетях).
2. Ликвидный стейкинг (Liquid Staking)
Что это такое?
Ликвидный стейкинг решает главную проблему классического стейкинга — отсутствие доступа к капиталу. Вы вносите активы в протокол, он отправляет их в стейкинг, а взамен выдает вам квитанцию в виде токена (LST — Liquid Staking Token).
Этот токен подтверждает ваше право на владение застейканными активами и накопленным доходом.
Аналогия: Золотой сертификат или Акция
В старину люди сдавали золото в банк на хранение, а банк выдавал им банкноты (расписки).
- Золото лежало в сейфе (стейкинг).
- Люди расплачивались на рынке банкнотами (LST-токенами).
- Банкнота стоила столько же, сколько золото, которое она обеспечивала.
В крипте:
Вы отдаете 10 SOL в протокол. Протокол стейкает их, а вам выдает 10 токенов JupSOL (условно). Пока ваши оригинальные SOL зарабатывают награды, цена JupSOL растет. Вы можете пойти на биржу и продать JupSOL, положить его под залог или обменять обратно на SOL в любой момент.
3. Сравнение в таблице
4. Многообразие LST токенов (Примеры)
Важно понимать, что "Ликвидный стейкинг" — это технология, а не одна конкретная монета. В разных блокчейнах существуют десятки разных "квитанций" (LST).
Вот список самых популярных LST-токенов, с которыми вы можете столкнуться:
Экосистема Solana (SOL)
Здесь LST токены растут в цене относительно SOL (накапливают доход внутри себя).
- JupSOL (от платформы Jupiter) — предлагает высокую доходность за счет MEV-наград.
- mSOL (от Marinade Finance) — первый и один из самых крупных пулов.
- JitoSOL (от Jito) — также фокусируется на MEV-доходе.
- bSOL (от SolBlaze).
- bonkSOL (интеграция с мем-коином BONK).
Экосистема Ethereum (ETH)
Самый большой рынок ликвидного стейкинга.
- stETH / wstETH (Lido Finance) — абсолютный лидер рынка.
- rETH (Rocket Pool) — децентрализованный протокол.
- cbETH (Coinbase Wrapped Staked ETH) — централизованный вариант от биржи Coinbase.
Экосистема TON
- stTON (bemo).
- tsTON (Tonstakers).
Другие сети
- sAVAX (Avalanche).
- stATOM (Cosmos).
5. Зачем это нужно в DeFi? (Компонуемость)
Ликвидный стейкинг — это фундамент DeFi. Благодаря тому, что у вас на руках остается токен (LST), вы можете создавать стратегии "двойного дохода":
- Ваши SOL лежат в стейкинге и приносят 7%.
- Вы берете полученные mSOL или JupSOL.
- Кладете их в пул ликвидности, или кладете в залог в лендинг маркетах. (об этом подробнее в других уроках)
- Получаете дополнительную доходность от различных стратегий.
Таким образом, капитал работает дважды.