Пулы Meteora DLMM (Активная Концентрация Ликвидности)
В предыдущих уроках мы рассмотрели пассивные пулы Meteora:
DAMM v1:
Автоматически регулирует комиссии для защиты от IL.
DAMM v2:
Автоматически перемещает ликвидность вслед за ценой.
Теперь мы разберем самый продвинутый тип пулов — DLMM (Dynamic Liquidity Market Maker).
🔑 Ключевое отличие:
DLMM — это АКТИВНЫЙ пул. Он НЕ двигает ликвидность за вас. DLMM — это аналог пулов с концентрированной ликвидностью (CLMM), как на Uniswap v3 или Orca Whirlpools. Вы, как поставщик ликвидности (LP), вручную задаете узкий ценовой диапазон, в котором будет работать ваш капитал.
🔎 Часть 1: Почему так много пулов для одной пары? (MET-USDC)
Когда вы открываете раздел DLMM, вы видите не один пул MET-USDC, а десятки.
Список пулов DLMM для пары MET-USDC
Это не разные пулы в традиционном смысле. Это разные "настройки" (конфигурации) одного и того же пула, которые отличаются по двум параметрам:
Fee (Комиссия):
- Это торговая комиссия, которую платят трейдеры и которую зарабатываете вы (LP).
- 0.01%, 0.04%, 0.10% и т.д.
- Выбор: Для стабильных пар (USDC-USDT) выбирают сверхнизкие комиссии (0.01%). Для волатильных пар (MET-USDC) — более высокие (0.20%, 1.00%), чтобы компенсировать риск непостоянных потерь (IL).
Bin Step (Шаг "Корзины"):
Это "гранулярность" или "размер тика" цены. Bin Step — это, по сути, ширина каждой отдельной "корзины" (bin) в процентах от цены.
Маленький Bin Step (e.g., 1, 4):
- Очень узкие корзины (высокая гранулярность).
- Ликвидность сверхконцентрированная.
- Идеально для стейблкоинов (USDC-USDT), где цена почти не меняется.
Большой Bin Step (e.g., 20, 50, 100):
- Очень широкие корзины (низкая гранулярность).
- Ликвидность менее концентрированная.
- Это позволяет вам установить более широкий ценовой диапазон (например, +/- 20%), что лучше подходит для волатильных пар (MET-SOL), где вы не хотите управлять позицией каждый час.
💡 Итог: Выбирая пул из этого списка, вы выбираете торговую комиссию и гранулярность (Bin Step), которые соответствуют вашей стратегии.
📊 Часть 2: Обзор интерфейса выбранного пула
Допустим, вы выбрали один из пулов MET-USDC. Перед вами его главная страница.
Главная страница пула MET-USDC DLMM
Total Value Locked:
Общая сумма ($22,212.00) заблокированных средств только в этом конкретном пуле (т.е. в конфигурации с этой комиссией и шагом корзин).
📈 Liquidity Distribution (Самый важный график!):
Этот график показывает, где другие LP разместили свою ликвидность.
Высокие столбцы — это ценовые диапазоны, где "кипит" торговля и куда большинство вложило деньги.
Это ваша главная подсказка: Вы можете разместить свою ликвидность там же, где и большинство, чтобы "конкурировать" за комиссии, или выбрать менее популярный диапазон.
Параметры пула (Bin Step, Base Fee и др.):
Это просто сводка настроек того пула, который вы выбрали.
Your Liquidity (Ваша Ликвидность):
Это ваша главная панель управления. Здесь вы видите общий баланс (Total Liquidity) и заработанные комиссии (Fees Earned).
💼 Часть 3: Панель управления "Your Positions"
На панели управления есть три вкладки: Your Positions, Add Position, Swap.
"Your Positions" (Когда у вас нет позиций)
Вкладка Your Positions без позиций
Изначально эта вкладка пуста. Вы еще не предоставили ликвидность в этот пул.
"Your Positions" (Когда позиция создана)
Вкладка Your Positions с активной позицией
После того как вы добавите ликвидность (об этом ниже), здесь появится ваша активная позиция.
Что здесь важно:
- Price Range: Ваш активный диапазон (0.38381 - 0.538776).
- Your Liquidity: Общая стоимость вашей позиции ($8.48).
- Position Liquidity (Current Balance): Показывает, из каких токенов сейчас состоит ваша позиция (8.76 MET и 4.47 USDC).
⚠️ Важно: Это соотношение постоянно меняется! Если цена MET растет, трейдеры покупают у вас MET за USDC, и у вас становится меньше MET и больше USDC.
Your Unclaimed Swap Fee: Это ваш заработок. Здесь накапливаются торговые комиссии, которые вы можете забрать в любой момент.
⚙️ Часть 4: Главный шаг — Создание Позиции ("Add Position")
Это самый важный раздел, где вы настраиваете и запускаете свой пул в работу.
Интерфейс создания позиции Add Position
Enter deposit amount (Введите сумму депозита):
- Вы можете ввести сумму одного токена (например, MET), и система может автоматически рассчитать, сколько нужно второго (USDC) с помощью переключателя Auto-Fill.
- Или вы можете ввести обе суммы вручную.
Select Volatility Strategy (Выберите стратегию волатильности):
Это "шаблон" того, как ваша ликвидность будет распределена внутри выбранного диапазона.
Spot (Равномерная):
Самый простой и популярный вариант. Обеспечивает равномерное распределение ликвидности по всем "корзинам" (bins) внутри вашего диапазона. Это аналог установки обычного диапазона в CLMM.
Curve (Кривая):
Продвинутый. Большая часть вашей ликвидности концентрируется в центре вашего диапазона (вокруг текущей цены), и все меньше к краям. Отлично подходит для стейблкоинов или пар, где цена меняется не очень часто.
Bid-Ask (Обратная кривая):
Продвинутый. Это обратное распределение по сравнению с Curve. Ликвидность концентрируется по краям диапазона и уменьшается к центру. Используется для стратегий DCA (покупки/продажи лесенкой) или для заработка на сильной волатильности.
Set Price Range (Установите ценовой диапазон):
Здесь вы вручную задаете границы, в которых будет работать ваш капитал.
Min Price (Мин. цена) и Max Price (Макс. цена):
Важнейший нюанс: Вы можете задавать диапазон асимметрично.
На скриншоте идеальный пример: Min Price установлена на -15.60% от текущей цены, а Max Price — на +18.48%. Это означает, что LP-провайдер верит, что цена скорее вырастет, чем упадет, и он "сдвинул" свой диапазон вверх, чтобы поймать это движение.
Num Bins (Кол-во корзин):
(69) Это результирующее количество "корзин", которое займет ваша позиция. Оно зависит от выбранного Min/Max Price. Чем уже вы ставите диапазон, тем меньше корзин вы используете (например, 10-15). Чем шире диапазон, тем больше корзин (на скриншоте 69 — это, вероятно, максимум для данного Bin Step).
⚠️ Риск:
Если цена MET выйдет за пределы вашего диапазона, вы перестанете зарабатывать торговые комиссии, пока цена не вернется обратно. При этом ваша позиция полностью перейдет в один из активов:
- Если цена вырастет (MET станет дороже) и выйдет за Max Price, трейдеры скупят у вас весь MET. Ваша позиция полностью перейдет в USDC.
- Если цена упадет (MET станет дешевле) и выйдет за Min Price, вы на свои USDC скупите весь MET. Ваша позиция полностью перейдет в MET.
💱 Часть 5: Что делать, если не хватает токенов? (Два способа обмена)
На скриншоте ...MET3.jpg мы видим ошибку: Insufficient balance for USDC. Это значит, что у вас есть MET, но не хватает USDC для создания позиции в выбранной пропорции.
У вас есть два способа это исправить, не уходя со страницы:
Вкладка Swap для обмена токенов
Способ 1: Вкладка "Swap" (внутри пула)
- Что это: Это простой обмен, который использует ликвидность только этого одного пула (MET-USDC с комиссией 0.04%).
- Когда использовать: Для быстрых, небольших обменов, когда вам лень искать лучшую цену.
- Минус: Это почти наверняка не самый выгодный курс.
Способ 2: Модальное окно Jupiter (Иконка Jupiter)
- Что это: В левом нижнем углу интерфейса Add Position (на скриншоте ...MET3.jpg) или Swap (...MET4.jpg) есть маленькая иконка Jupiter. При нажатии на нее (или при попытке купить токен по ссылке Click on the token symbol to purchase...) открывается полноценный агрегатор Jupiter.
- Чем отличается: Jupiter (как мы учили в прошлом уроке) сканирует все DEX на Solana, чтобы найти вам абсолютно лучший курс для обмена.
- Когда использовать: Всегда. Это самый умный и выгодный способ обменять токены, чтобы получить нужную пропорцию для вашего пула.
🎁 Блок "MET Airdrop"
На главном экране пула MET-USDC вы видите большой рекламный блок "MET Airdrop".
Блок MET Airdrop на главном экране пула
Что такое MET?
MET — это недавно выпущенный нативный токен управления (governance token) самой площадки Meteora.
Что такое "MET Airdrop"?
Это программа бесплатной раздачи ("аирдропа") токенов MET ранним пользователям платформы в качестве вознаграждения. Этот блок — ваше "окно выдачи" этих подарочных монет. На скриншоте видно, что пользователю выделена аллокация в 275.17 MET.
Что делают кнопки?
После того как вы получили (заклеймили) свои токены, этот блок предлагает два варианта:
Trade on Jupiter (Торговать на Jupiter):
Эта кнопка перенаправляет вас на агрегатор Jupiter, где вы можете немедленно продать свои подарочные MET (например, обменять на USDC) или, наоборот, докупить еще.
Deposit Into Pool (Внести в пул):
Эта кнопка — быстрый доступ, который позволяет вам сразу же вложить ваши свежеполученные MET в этот самый пул MET-USDC, чтобы они начали приносить вам доход в виде торговых комиссий.
📝 Заключение
Пулы DLMM — это мощный инструмент для опытных поставщиков ликвидности. Они предлагают высочайший потенциальный доход за счет эффективности капитала, но требуют от вас активного управления (постоянного контроля и перемещения ценового диапазона) и несут высокий риск непостоянных потерь (IL).
Стратегия Bid-Ask — прекрасный пример продвинутого использования: если вы считаете, что цена будет колебаться и может "вылететь" из диапазона, эта стратегия может быть выгоднее Spot в таком случае. При запуске пула из середины вы будете автоматически "покупать дешево" при падении цены монеты и чем ниже цена, тем большее количество будет выкупаться. Обратная ситуация при "вылете наверх" — "продавать дорого" чем выше цена тем большее количество будет продаваться, потенциально снижая свой IL по сравнению с равномерным Spot распределением.
Больше о стратегиях запуска пула вы узнаете в будущих уроках.